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Verificare le autorizzazioni richieste
Se qualcuno propone un investimento, occorre verificare che sia
un soggetto autorizzato.
Nel nostro paese, chi offre investimenti finanziari deve essere
autorizzato a norma di legge, e questo costituisce un'importante
tutela per i risparmiatori. L'autorizzazione, infatti, viene rilasciata
solo in presenza dei requisiti richiesti e, una volta autorizzati,
gli intermediari finanziari sono sottoposti ad una costante attività
di vigilanza.
Verificare, poi, non è particolarmente impegnativo: se si
dispone di internet è possibile addirittura accedere direttamente
alle informazioni possedute dalle autorità di vigilanza;
altrimenti si possono contattare le autorità stesse con i
mezzi tradizionali.
Analizziamo nel dettaglio i vari tipi di autorizzazione previsti
dall'ordinamento.
In primo luogo, chiunque proponga (o promuova) un servizio di investimento
deve essere autorizzato. L'autorizzazione è rilasciata dalla
Consob o dalla Banca d'Italia, secondo quanto previsto dal Testo
Unico della finanza (d.lgs. n. 58 del 1998).
Gli intermediari abilitati ad offrire servizi d'investimento sono:
- società di intermediazione mobiliare (Sim)
italiane:possono essere autorizzate dalla Consob ad offrire tutti
i servizi di investimento. La verifica può essere fatta nella
sezione "Intermediari " del sito Consob (www.consob.it);
- banche italiane: possono essere autorizzate dalla
Banca d'Italia ad offrire tutti i servizi di investimento; la verifica
può essere fatta sul sito www.bancaditalia.it/Funzioni di
vigilanza/Vigilanza sulle banche;
- società di gestione del risparmio (Sgr)
italiane: possono essere autorizzate dalla Banca d'Italia all'esercizio
dell'attività di gestione individuale di patrimoni; la verifica
può essere fatta sul sito www.bancaditalia.it/Funzioni di
vigilanza/Vigilanza sugli altri intermediari;
- intermediari finanziari iscritti nell'elenco
previsto dall'art. 107 del Testo Unico bancario e tenuto dalla Banca
d'Italia: possono essere autorizzati solo alla negoziazione in conto
proprio di strumenti finanziari derivati e al collocamento; la verifica
può essere fatta sul sito www.bancaditalia.it/Funzioni di
vigilanza/Vigilanza sugli altri intermediari ;
- banche di paesi comunitari: possono offrire i
servizi per i quali sono state autorizzate dall'autorità
di vigilanza del paese d'origine; la verifica può essere
fatta presso gli uffici della Banca d'Italia;
- imprese di investimento di paesi comunitari:
possono offrire i servizi per i quali sono state autorizzate dall'autorità
di vigilanza del paese d'origine; la verifica può esser fatta
nella sezione Intermediari del sito Consob;
- banche extracomunitarie: possono essere autorizzate
dalla Banca d'Italia ad offrire tutti i servizi di investimento;
la verifica può essere fatta presso gli uffici della Banca
d'Italia;
I soggetti abilitati operano normalmente presso le loro sedi e dipendenze,
dove il risparmiatore si reca per effettuare investimenti. A volte,
però, la promozione ed il collocamento di servizi di investimento
o prodotti finanziari viene svolta "fuori sede"e quindi
anche presso il domicilio del risparmiatore. Il nostro ordinamento
ha ritenuto che in questi casi il risparmiatore deve essere particolarmente
tutelato, prevedendo che:
- i soggetti abilitati si avvalgono di consulenti
finanziari abilitati all'offerta fuori sede (prima chiamati promotori
finanziari), iscritti, dopo aver superato un esame, in un albo tenuto
dalla Consob e consultabile sul sito, dove il risparmiatore può
verificarne l'effettiva iscrizione;
- il risparmiatore ha 7 giorni di tempo dalla sottoscrizione per
esercitare la facoltà di ripensamento e
recedere dal contratto senza spese.
Questa facoltà si applica solamente al collocamento di strumenti
finanziari e del servizio di gestione individuale di portafogli.
Queste regole si applicano anche alle sottoscrizioni presso i cosiddetti
"negozi finanziari". Si tratta, generalmente, degli uffici
dei promotori finanziari, strutture dove questi si "appoggiano"
per svolgere la propria attività.
Acquisire le informazioni necessarie
L'informazione è il presupposto di un buon investimento.
Chi investe deve acquisire una conoscenza quanto più possibile
estesa dei prodotti offerti, anche attraverso l'attenta lettura
della documentazione disponibile.
In questo processo informativo un ruolo importante è svolto
dagli intermediari abilitati (e dai promotori finanziari), i quali
devono:
- informare in modo adeguato, e prima della sottoscrizione, sulle
caratteristiche dell'investimento e sui relativi rischi;
- consegnare la documentazione contrattuale e il "documento
sui rischi" predisposto secondo lo schema Consob, che ha la
finalità di fornire alcune informazioni di base sui rischi
connessi alle varie forme di investimento;
- consegnare, nel caso di operazioni di sollecitazione all'investimento,
il prospetto informativo relativo agli strumenti finanziari offerti
I promotori finanziari devono anche consegnare copia di una dichiarazione
dell'intermediario da cui dipendono contenente elementi identificativi
dell'intermediario e del promotore stessi, nonche' copia di un documento
che illustra le principali regole di comportamento che il promotore
deve osservare nei confronti degli investitori.
Il risparmiatore deve pretendere che l'intermediario adempia ai
propri obblighi informativi. D'altra parte, però, deve anche
partecipare attivamente a questo processo informativo, fornendo
all'intermediario o al promotore informazioni sulla propria esperienza
e situazione finanziaria, sugli obiettivi da conseguire e propensione
al rischio.
L'intermediario ha l'obbligo di chiedere tutte queste informazioni.
D'altra parte, l'investitore potrebbe anche rifiutarsi di comunicarle.
Questo rifiuto, però, può pregiudicare la migliore
prestazione del servizio d'investimento. Un completo scambio informativo,
infatti, permetterà all'intermediario di meglio calibrare
l'investimento in relazione alle esigenze del risparmiatore ed al
suo profilo rischio/rendimento.
Diffidare delle proposte "improbabili"
Nessuno dà nulla per nulla: diffidare di proposte
di investimento che assicurano un rendimento molto alto e non in
linea con quelli di mercato o "a rischio zero". Alla promessa
di alti rendimenti corrispondono di regola rischi molto elevati
o, in alcuni casi, addirittura tentativi di truffa.
Diffidare delle "catene di sant'antonio" cioè di
quelle proposte che promettono guadagni legati alla successiva adesione
di altri soggetti, che spesso devono essere convinti dallo stesso
investitore ad aderire. Queste "operazioni", infatti,
non possono assicurare nessun tipo di rendimento, essendo di norma
alimentate esclusivamente dalla continuità delle adesioni.
In altre parole, nel momento in cui le nuove adesioni non sono più
sufficienti a pagare gli "interessi" ai precedenti sottoscrittori,
le iniziative sono destinate al fallimento.
Diffidare anche delle proposte di investimento vaghe e generiche,
per le quali non sono dettagliatamente illustrate le modalità
di impiego dei soldi raccolti (che tipo di titoli verranno acquistati,
a quali prezzi, su quali mercati, con quali profili di rischio -
di tasso di interesse, di cambio o di controparte - e se e quali
strumenti di copertura verranno utilizzati a fronte di tali rischi).
Considerare con attenzione i prodotti rischiosi
Esistono dei prodotti oggettivamente rischiosi. E' bene quindi:
- considerare con estrema attenzione l'acquisto di titoli non
quotati su mercati regolamentati o non diffusi presso il
pubblico: per questi titoli è difficile verificare il prezzo
di mercato e potrebbe essere non facile e penalizzante il loro smobilizzo.
E' possibile verificare se gli strumenti finanziari che si intende
acquistare sono nell'elenco dei titoli quotati (sulle pagine economiche
dei principali quotidiani, oltre che sul sito www.borsaitalia.it)
o nell'elenco dei titoli diffusi tra il pubblico (su www.consob.it/Emittenti),
tenendo presente, però, che "diffusi tra il pubblico"
non significa "quotati";
- valutare sempre molto attentamente l'acquisto di strumenti
derivati, ("future", "swap", contratti
a termine opzioni), obbligazioni strutturate e
covered warrant;
- essere molto cauti nel valutare proposte che coinvolgono intermediari,
società o titoli di paesi "esotici"
o "paradisi fiscali".
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Tips For Online Investing
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